中國證監(jiān)會首席律師 焦津洪
（本文刊發(fā)于《中國經濟周刊》2019年第24期）
尊敬的各位領導、各位來賓：
大家上午好！很高興參加一年一度的中國經濟論壇。首先，我代表中國證監(jiān)會，對本次論壇的召開表示熱烈祝賀，對人民日報社長期以來關心支持資本市場改革發(fā)展表示衷心感謝！下面，我將結合本次論壇的主題，談一些思考，與大家交流。
黨的十九屆四中全會提出，加強資本市場基礎制度建設，要健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。資本市場是金融體系的組成部分，上市公司是資本市場的微觀基礎，提高資本市場的競爭力，首要前提就是提高上市公司的競爭力。“十三五”以來，我國上市公司群體不僅數量增長、規(guī)模擴大，綜合實力和競爭力也明顯提升，在國民經濟中的引領示范作用日益凸顯。截至目前，上市公司已接近3800家，總市值約56萬億元，分別位列全球第三位和第二位。上市公司涵蓋了國民經濟全部90個行業(yè)大類，有四成以上公司屬于戰(zhàn)略新興產業(yè)，囊括了七成以上國內500強企業(yè)。實體行業(yè)上市公司數量僅占全國企業(yè)總數的萬分之一，但今年前三季度利潤總額相當于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的50%，較“十二五”末的25%翻了一番，上市公司盈利能力顯著高于全國企業(yè)平均水平。在《福布斯》發(fā)布的2019全球2000強上市公司榜單中，境內上市公司達到178家，前10名中境內上市公司占據了“半壁江山”。
提高上市公司競爭力，企業(yè)承擔直接責任和第一責任。證監(jiān)會作為監(jiān)管部門，主要職責是完善市場機制，維護市場秩序，打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為提高上市公司競爭力營造良好環(huán)境和生態(tài)。同時，引導上市公司建立規(guī)范運作、有效制衡的公司治理機制，強化上市公司提高競爭力的內生動力。今年以來，證監(jiān)會堅決落實黨中央國務院決策部署，緊扣全面深化資本市場改革這一主題，圍繞支持上市公司高質量發(fā)展，重點開展了以下四方面工作。
一是把好“入口”。一方面穩(wěn)步推進新股發(fā)行制度改革，不斷提高審核效率；另一方面嚴把審核質量關，從源頭提高上市公司競爭力。同時，平穩(wěn)有序推進設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革，通過更具包容性和適應性的制度安排，進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環(huán)機制。一批掌握關鍵核心技術、市場認可度高的科技企業(yè)進入資本市場，上市公司的整體結構不斷完善、科創(chuàng)屬性持續(xù)增強。今年1—11月，共有174家企業(yè)發(fā)行上市，融資2026億元；其中，科創(chuàng)板上市公司56家，融資729億元。
二是拓寬“出口”。健全退出機制，是中央經濟工作會議提出的明確要求。今年以來，證監(jiān)會牢牢堅持市場化、法治化方向，嚴格執(zhí)行退市制度，充分發(fā)揮破產重整、并購重組等制度功能，多措并舉拓寬市場退出渠道。從年初至今，已有18家上市公司實現市場退出，包括9家“強制退市”、1家“主動退市”、8家“重組退市”，退市公司數量創(chuàng)近年新高，相當于前5年的總和。有進有出、進退有序、優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)初步形成，從整體上提高了上市公司的競爭力。
三是支持“并購”。資本市場作為并購重組的主渠道、盤活存量的主戰(zhàn)場，一大批上市公司通過并購重組吐故納新、轉型升級，提高了自身競爭力。近年來，證監(jiān)會堅持簡政放權，大幅減少和簡化并購重組審批事項，目前僅約5%的重組需我會核準許可，市場效率顯著提高。今年，我會又修訂了上市公司重大資產重組管理辦法，優(yōu)化重組上市制度安排；制定科創(chuàng)板重組特別規(guī)定，發(fā)行股份購買資產實行注冊制；制定分拆上市試點規(guī)則，支持多元發(fā)展上市公司實現業(yè)務聚焦、提升專業(yè)化經營水平。這些改革舉措，進一步激發(fā)了并購市場活力，為上市公司提高競爭力創(chuàng)造了有利條件。今年1—11月，全市場并購交易共2542單，交易金額1.65萬億元；其中，戰(zhàn)略新興行業(yè)并購975單，交易金額5291億元。
四是強化“治理”。規(guī)范的公司治理是上市公司持續(xù)健康發(fā)展的重要保障，是公司的軟實力。如果沒有機制完善且運行良好的公司治理，企業(yè)就不可能有持久的競爭力，就難以打造基業(yè)長青的“百年老店”。今年以來，證監(jiān)會通過教育培訓、完善制度、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，積極推動上市公司落實修訂后的《上市公司治理準則》，以實際控制人和董監(jiān)高等“關鍵少數”為重點，不斷提高企業(yè)規(guī)范運作水平，健全激勵約束機制，切實回報投資者，積極履行社會責任?？傮w上看，上市公司已經成為我國實行現代企業(yè)制度最為規(guī)范的群體，強化公司治理取得了積極成效，為上市公司成為我國企業(yè)的優(yōu)秀代表和中國經濟的支柱力量打下了重要基礎。
各位領導，各位來賓：
提高上市公司競爭力，歸根到底就是要提高上市公司質量。對此，習近平總書記多次提出明確要求，中央經濟工作會議也作出具體部署。證監(jiān)會在廣泛深入調研、充分聽取意見的基礎上，已經印發(fā)《推動提高上市公司質量行動計劃》，立足自身職責，制定了5個方面46項具體任務，并積極爭取更高層面出臺指導性文件，優(yōu)化頂層設計，凝聚上市公司、地方政府和相關部門的合力。下一步，證監(jiān)會將切實抓好貫徹落實，確保各項任務落地見效。
全面深化資本市場改革、推動提高上市公司質量，強化法治供給至關重要。12月23日起召開的十三屆全國人大常委會第十五次會議，將對證券法修訂草案進行第四次審議。此次證券法修訂，將是我國資本市場基礎制度的一次全面和系統(tǒng)性的升級，將進一步加大投資者保護力度，大幅提高證券市場違法成本。長期以來，資本市場違法成本偏低，責任偏輕，合法權益受到侵害的投資者，特別是中小投資者維權成本過高、難度過大的局面有望得到根本改善。
提高上市公司競爭力、實現高質量發(fā)展，上市公司特別是實際控制人和董監(jiān)高等“關鍵少數”責無旁貸。一是要堅守“一條主線”，就是不忘初心、聚焦主業(yè)、扎根實體；二是要提高“兩個能力”，就是把握市場規(guī)律的能力和防范化解風險的能力；三是要增強“三個水平”，就是規(guī)范運作水平、科技創(chuàng)新水平和投資者回報水平。經過持續(xù)不懈的努力，上市公司群體中一定會涌現出更多具有全球競爭力的高質量企業(yè)，為深化供給側結構性改革、建設現代化經濟體系、實現“兩個一百年”奮斗目標作出應有的貢獻。
最后，再次預祝本次論壇圓滿成功！謝謝大家！
2019年第24期《中國經濟周刊》封面
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