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碳酸鋰主力合約走勢圖郭晨凱 制圖

日前，江西省自然資源廳官網(wǎng)集中公示了宜春4家瓷土礦的采礦權(quán)出讓收益評估報告，明確礦業(yè)權(quán)出讓收益將按鋰資源實際動用量計征。“這是繼去年11月枧下窩礦權(quán)評估后的再次公示，標(biāo)志著宜春鋰礦‘證礦不符’整改已進入實質(zhì)階段?！庇挟?dāng)?shù)氐V企人士對上海證券報記者說。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，此次公示的礦山預(yù)計將于今年5月進入臨時停產(chǎn)換證階段，開采主礦種將由“陶瓷土”變更為“鋰云母”，短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)難度較大。與此同時，津巴布韋鋰精礦出口禁令仍在持續(xù)，國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)正面臨國內(nèi)整改產(chǎn)能收縮與海外供給受限的“雙重擠壓”。

在此背景下，市場階段性緊平衡格局或?qū)⒀永m(xù)。天齊鋰業(yè)在4月8日的業(yè)績說明會上表示，今年二季度以來，鋰資源端供應(yīng)緊張態(tài)勢正在逐步顯現(xiàn)。4月13日，廣期所碳酸鋰主力合約收盤上漲超5%，報16.36萬元/噸，較2025年下半年6萬元/噸至7萬元/噸的價格低點已漲了1倍多。

江西鋰礦整改提速

短期內(nèi)或難復(fù)產(chǎn)

記者注意到，此次公示的4家瓷土礦，均在2025年7月宜春市自然資源局文件提及的8宗涉鋰問題礦權(quán)整改名單之中。

彼時官方通報指出，包括這4家瓷土礦及寧德時代枧下窩礦在內(nèi)的8宗礦權(quán)，存在證礦不符、越權(quán)審批等問題，要求相關(guān)企業(yè)于2025年9月30日前完成儲量核實報告編制，科學(xué)合理確定開采主礦種。

一位宜春當(dāng)?shù)匦袠I(yè)人士向記者介紹，這8宗礦權(quán)原本均以“陶瓷土礦”名義審批，但實際開采的是鋰云母礦，企業(yè)需向有關(guān)部門申請更換采礦證，后續(xù)還需申請新的安全生產(chǎn)許可證，才能繼續(xù)開采。

“不同于因采礦證到期停產(chǎn)的枧下窩，其余7座礦山采礦許可證有效期均在2027年之后?！鄙鲜鲂袠I(yè)人士表示，參照已進入整改階段的寧德時代枧下窩礦、國軒高科水南礦的推進節(jié)奏，此次公示的4家瓷土礦屬于第二批次整改對象，剩余白水洞、左家里兩處礦權(quán)的整改工作或?qū)㈥懤m(xù)啟動。

值得注意的是，首批整改礦山的復(fù)產(chǎn)進度遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。以寧德時代枧下窩礦為例，該礦于2025年8月因采礦證到期停產(chǎn)，2025年12月進入首次環(huán)評公示階段。自然資源部礦業(yè)權(quán)人勘察開采信息系統(tǒng)顯示，該礦開采主礦種已變更為“鋰礦”，但截至目前尚未恢復(fù)生產(chǎn)。

“實際審批流程比預(yù)想要復(fù)雜得多?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)還需完成環(huán)評和安評報告編制、有關(guān)部門審批、復(fù)產(chǎn)驗收等一系列流程，這預(yù)示著枧下窩礦短期內(nèi)或難復(fù)產(chǎn)。

上海有色網(wǎng)測算，除枧下窩礦外，其他7家礦山如若被證實應(yīng)按鋰礦標(biāo)準(zhǔn)換證，其停產(chǎn)將使月度碳酸鋰供應(yīng)量再減少5000噸至7000噸。

五礦期貨有色研究員曾宇軻介紹，一季度碳酸鋰增量主要來自鋰輝石提鋰環(huán)節(jié)，鋰輝石、鋰云母、鹽湖和回收端增量分別為6.1萬噸、-0.4萬噸、1.6萬噸和0.9萬噸。因原料端供給收縮，碳酸鋰供給增長的延續(xù)性面臨顯著壓力。

海外不確定性增加

全球鋰供給增速放緩

在國內(nèi)供應(yīng)收縮的同時，全球鋰礦供給也面臨多重不確定性因素沖擊，其中影響最大的當(dāng)數(shù)津巴布韋的鋰精礦出口禁令。

津巴布韋鋰精礦進口量約占我國海外總進口量的14%至18%。該國自今年2月25日起全面暫停所有原礦和鋰精礦出口，并于日前就鋰礦出口恢復(fù)要求企業(yè)在本地建設(shè)加工設(shè)施，將更多產(chǎn)業(yè)價值留在國內(nèi)。

記者注意到，盛新鋰能、華友鈷業(yè)、中礦資源、天華新能、雅化集團等多家上市鋰企均在津巴布韋有業(yè)務(wù)布局。方正證券研報提出，考慮合理的項目建設(shè)周期，津巴布韋企業(yè)在2027年初完成所有鋰精礦產(chǎn)量對應(yīng)硫酸鋰產(chǎn)能建設(shè)的可能性較低。這意味著企業(yè)與政府的協(xié)商可能還將延續(xù)，但也可能導(dǎo)致津巴布韋新建鋰礦產(chǎn)能的產(chǎn)量釋放不及預(yù)期。

此外，澳大利亞的鋰礦出口也出現(xiàn)隱憂。當(dāng)?shù)罔F礦生產(chǎn)商Fenix近期公告稱，中東地區(qū)沖突導(dǎo)致區(qū)域柴油供應(yīng)趨緊，已開始對包括公司在內(nèi)的礦業(yè)企業(yè)生產(chǎn)運營造成影響。

數(shù)據(jù)顯示，2025年澳洲碳酸鋰產(chǎn)量約為47.4萬噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），占全球總供給的31%。創(chuàng)元期貨分析師余爍稱，當(dāng)前，澳洲礦山正因柴油緊缺面臨降負(fù)荷風(fēng)險，導(dǎo)致市場對遠(yuǎn)期礦石供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂。

儲能需求爆發(fā)式增長

碳酸鋰供需緊平衡格局延續(xù)

盡管供給增速放緩，但需求端正因儲能爆發(fā)而強勁增長，推動碳酸鋰市場快速從過剩轉(zhuǎn)向緊平衡。

SMM數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度國內(nèi)儲能電池產(chǎn)量達187.7GWh，同比增速達97%。廣發(fā)期貨分析師林嘉旎表示：在季節(jié)性及補貼退坡影響下，電動力汽車銷售數(shù)據(jù)偏弱，但終端帶電量提升顯著；儲能預(yù)期樂觀，頭部企業(yè)基本維持滿產(chǎn)，碳酸鋰4月需求預(yù)計增加至137088噸，環(huán)比增幅約3.7%。

天齊鋰業(yè)認(rèn)為，鑒于鋰礦的建設(shè)、復(fù)產(chǎn)及擴產(chǎn)周期均長于鋰鹽加工環(huán)節(jié)，疊加外部環(huán)境變化等因素影響，預(yù)計上半年鋰礦供應(yīng)將持續(xù)偏緊。